매매 일지에 꼭 적어야 하는 한 가지 — 무효화 조건

주식을 샀고 20% 올랐습니다. 좋은 결정이었을까요. 알 수 없습니다. 근거 없이 소문만 듣고 산 종목이 우연히 올랐을 수도 있고, 꼼꼼히 분석한 종목이 예상대로 움직였을 수도 있습니다. 계좌에는 같은 +20%로 찍힙니다.

문제는 우리가 결과를 보고 판단의 질을 거꾸로 추정한다는 것입니다. 올랐으면 "내가 잘 봤다", 내렸으면 "운이 나빴다" 또는 "시장이 비정상이다". 이렇게 하면 운 좋은 나쁜 습관은 강화되고, 운 나쁜 좋은 습관은 버려집니다. 시장은 단기적으로 피드백이 매우 시끄러운 환경이어서, 결과만으로는 몇 년을 해도 배우기 어렵습니다.

이 서비스의 복기 화면이 수익률로 투자 성향을 분류하지 않는 이유입니다. 운 좋게 번 판단과 잘 세운 판단은 다른 것이고, 그 차이는 결과가 아니라 과정의 기록에서만 보입니다.

"적지 않아도 기억한다"고 생각하기 쉽습니다. 하지만 결과를 안 뒤의 기억은 결과에 맞게 다시 쓰입니다. 주가가 급락한 뒤에는 "어쩐지 불안했다"고 기억하고, 급등한 뒤에는 "확신이 있었다"고 기억합니다. 실제로는 어느 쪽도 아니었을 수 있습니다.

이것은 의지의 문제가 아니라 기억이 작동하는 방식입니다. 결과를 알고 나면 그 결과가 처음부터 뻔해 보입니다. 유일한 방어는 결과를 모르는 시점의 나가 남긴 기록입니다. 날짜가 찍혀 있고 나중에 고칠 수 없는 기록이어야 합니다.

일지에 적을 것 가운데 가장 중요한 항목입니다. 무효화 조건은 "무엇이 일어나면 내 생각이 틀린 것으로 인정할 것인가"입니다. 매수하기 전에 적습니다.

가격 조건

"종가가 52,000원 아래로 내려가면 상승 추세라는 내 전제가 틀린 것이다." 손절선과 같은 것이지만, 숫자만이 아니라 그 숫자가 왜 의미가 있는지를 함께 적습니다.

사실 조건

"다음 분기 매출 성장률이 10% 아래로 떨어지면 성장 스토리가 끝난 것이다." 가격과 무관하게 매수 이유 자체가 사라지는 경우입니다.

한계 주가는 그대로인데 매수 이유가 사라졌다면 팔아야 합니다. 반대로 주가는 내렸는데 매수 이유가 그대로라면 가격 조건에 닿기 전까지는 계획대로 둡니다.

시간 조건

"석 달 안에 기대한 변화가 나타나지 않으면 정리한다." 틀리지도 맞지도 않은 채 자금만 묶이는 경우를 위한 조건입니다.

무효화 조건을 미리 적지 않으면 주가가 내릴 때마다 새로운 보유 이유가 생깁니다. 단기 매매로 산 종목이 "장기 투자"가 되고, 실적을 보고 산 종목이 "언젠가 테마가 올 것"이 됩니다. 매수 이유가 사후에 바뀌는 것을 막는 유일한 방법은 처음의 이유와 그것이 깨지는 조건을 먼저 적어 두는 것입니다.

무효화 조건을 적을 수 없다면 — 어떤 일이 일어나도 계속 보유할 것 같다면 — 그것은 분석이 아니라 믿음입니다. 반증할 수 없는 생각은 검증할 수도 없습니다.

1. 왜 사는가. 한두 문장으로. 남에게 설명할 수 없다면 이유가 없는 것입니다.
2. 무엇을 기대하는가. 목표 가격이나 기간. "오를 것 같다"는 기대가 아닙니다.
3. 무효화 조건. 위의 세 가지 가운데 적어도 하나.
4. 얼마를 넣는가, 틀리면 얼마를 잃는가. 손절선까지의 거리와 수량에서 나오는 금액.
5. 가장 강한 반대 논리. 이 종목을 공매도하는 사람이라면 뭐라고 말할지.
6. 지금의 상태. 급하게 사는가, 누군가의 말을 듣고 사는가, 직전 손실을 만회하려는가. 나중에 패턴을 찾는 데 가장 쓸모 있는 항목입니다.

매도할 때도 적습니다. 계획대로 나온 것인지, 무효화 조건에 닿은 것인지, 계획에 없던 이유로 나온 것인지. 세 번째가 많다면 계획이 아니라 기분으로 매매하고 있다는 뜻입니다.

좋은 판단 + 좋은 결과

실력. 반복합니다

좋은 판단 + 나쁜 결과

불운. 방법을 바꾸지 않습니다

나쁜 판단 + 좋은 결과

행운. 가장 위험한 칸

나쁜 판단 + 나쁜 결과

당연한 결과. 가장 값싼 수업

세 번째 칸이 가장 위험한 이유는 아무도 그것을 복기하지 않기 때문입니다. 계획 없이 산 종목이 올랐을 때 "다음에도 이렇게 하자"가 남습니다. 그 습관의 청구서는 나중에, 더 큰 금액으로 옵니다.

두 번째 칸도 중요합니다. 손절선을 지켰는데 그 직후 주가가 반등했다면 속이 쓰립니다. 하지만 계획대로 실행한 것은 좋은 판단입니다. 그 한 번의 결과 때문에 손절 규칙을 버리면, 반등하지 않는 다음 번에 계좌가 크게 다칩니다. 규칙은 한 번의 결과가 아니라 수십 번의 합계로 평가합니다.

이 원칙은 봇에도 똑같이 적용됩니다. 이 서비스의 자동매매는 주문을 낼 때만이 아니라 사지 않기로 했을 때도 기록을 남깁니다. 어떤 종목을 검토했고, 어떤 규칙이 막았는지. 그리고 5일, 20일 뒤에 그 종목이 실제로 어떻게 되었는지를 붙여, 규칙이 손실을 막은 것인지 수익을 버린 것인지를 봅니다.

여기서 배운 것이 있습니다. 같은 이유로 같은 종목이 30초마다 차단되자 기록이 하루에 수백 줄씩 쌓였습니다. 한 종목에 같은 차단이 810줄이었습니다. 그 속에서 판단이 바뀐 순간을 찾는 것은 불가능했습니다. 지금은 같은 상태가 이어지는 동안에는 한 줄로 접고 마지막 확인 시각과 횟수만 갱신합니다.

일지는 많이 적는 것이 목적이 아닙니다. 나중에 읽을 수 있어야 합니다. 매일의 시세와 감상을 길게 적은 일지보다, 매매마다 여섯 줄을 빠짐없이 적은 일지가 훨씬 쓸모 있습니다.

봇의 기록에서 또 하나 중요한 것은 매수 시점의 근거를 스냅샷으로 남기는 것입니다. 그때 예측값이 얼마였는지, 점수가 얼마였는지. 나중에 "예측이 맞았던 거래와 틀렸던 거래의 성적이 다른가"를 물으려면 매수 당시의 값이 필요한데, 기록하지 않으면 몇 달 뒤에는 복원할 수 없습니다.